文 | 张佳儒
6月7日，爱婴室报价16.45元，跌幅2.95%，总市值23.12亿元。最近两个交易日，爱婴室均是下跌，6月6日跌1.68%。
消息面上，6月6日晚，爱婴室股东 Partners Group Harmonious Baby Limited（以下简称“合众投资”）拟减持不超过公司总股本6%的股份，合众投资持有爱婴室总股本12.76%的股份，为第二大股东。
【资料图】
合众投资减持上瘾，上演的是无缝衔接式减持，从时间上看，前次减持刚结束，就出炉下次减持计划，此前甚至公告拟清仓减持，但最终作罢。从时间上，除了合众投资，爱婴室还有多股东处在减持期内。
股东们频频减持，爱婴室怎么了？
二股东无缝衔接式减持，此前拟清仓
合众投资此次减持计划前，已经减持了部分股份。
6月5日晚，爱婴室公告股东减持结果，合众投资减持了占公司总股本3.33%的股份。此次减持计划披露日期为2022年11 月16日，减持期为减持计划公告之日起3个交易日后的6个月内。
2022年11 月10日，爱婴室公告股东减持结果，合众投资减持了占公司总股本0.9997%的股份。此次减持计划披露日期为2022年4 月19日，减持期为减持计划公告之日起15个交易日后6个月内。
2022年4 月19日爱婴室披露减持公告时，合众投资持股占公司总股本的16.97%，而该股东拟减持的股份不超过公司总股本的16.97%。
也就是说，合众投资拟清仓减持。从实际情况来看，合众投资并没有选择清仓。此后的减持公告中，也不再是清仓式减持计划。
这样的变化，可能和爱婴室的股价变动有关。合众投资拟清仓减持消息一出，2022年4月19日，爱婴室股价开盘大跌，最大跌幅近9%，收盘跌近3%，此后短短几个交易日跌超18%。
可见，爱婴室二股东清仓式减持计划的威力不小。一旦再出清仓式减持公告，引发股价下跌，对股东也是损失。
股东高管齐减持，爱婴室称管理层对公司充满信心
除了合众投资之外，爱婴室多名股东也正处于减持期。
1月7日，爱婴室披露公告称，公司特定股东上海茂强投资拟减持公司总股本0.56%的股份；公司监事孙琳芸拟减持占公司总股本0.02%的的股份。
2月2日，爱婴室又披露公告称，公司特定股东茂强投资的一致行动人莫锐伟拟减持占公司总股本0.18%的股份。爱婴室董事兼高级副总裁王云拟减持占公司总股本0.09%的股份。
上述股东减持日期均为6个月内。
对于股东和高管减持计划，有股民在互动平台提问：公司管理层是否存在隐瞒公司的问题？二股东清仓式减持，高管王云和莫锐伟也一直公告减持。公司股价上市以来跌跌不休，这些是否说明了公司内部存在较大的未披露的风险。
爱婴室方面回应，公司各项业务经营正常，无重大利空事项。公司二股东合众投资减持主要出于美元私募基金内部管理需要，公司高管欲少量减持系个人正常需求，均与公司经营没有关联。公司发展目标清晰，经营策略明确，管理层对公司未来发展充满信心。
资本市场上，投资者似乎对爱婴室信心不足。股价表现上，爱婴室近期高点出现在2020年7月，股价在38元上方，此后呈现震荡下跌的走势。最近一年，爱婴室股价在18元上下震荡。最新价相比高点跌幅56%。
如此股价表现，是否影响了股东的减持决策，目前尚不清楚。
净利润不如几年前，收购公司拖累业绩？
资料显示，爱婴室是一家国内领先的母婴专业连锁零售商，为孕前至6岁婴幼儿家庭提供优质的全品类母婴用品和相关服务，经营产品涵盖婴幼儿乳制品、纸制品、喂哺用品、洗护用品、棉纺品、玩具、车床等品类，产品品种逾万种。
2018年3月，爱婴室成功上市，成为“国内母婴零售第一股”。上市以来，爱婴室收购了多家企业，影响较大的是贝贝熊。
业绩来看，2018至2022年，爱婴室营收出现较大增长，不过净利润走势差异较大。2022年，爱婴室净利润8600万元，同比增长16.97%，不过相比2018年的1.2亿和2019年的1.54亿还有不小差距。
为何出现如今业绩情况？外界有声音认为是收购的公司拖累了业绩，其中贝贝熊被重点提及。
2021年8月，爱婴室公告，拟以2亿元收购贝贝熊100%股权。根据公告，2020年和2021年一季度，贝贝熊营业收入分别为8.86亿元和2.21亿元，净利润分别为-1841.02万元和-210.63万元。
2022年报显示，贝贝熊亏损331万元。为此，爱婴室对贝贝熊进行商誉减值661.16万元。这一年，爱婴室净利润8595.09万元，扣非后5376.08万元。
从净利润绝对值来看，贝贝熊对爱婴室亏损的净利润确实有影响，但影响并不算大。其他主要控股参股公司大多数净利润是增长状态。
值得注意的是，对于当初收购贝贝熊，爱婴室董事会表决时，7位参加表决的董事中，董事刘盛投了唯一的一张反对票，他认为如成功实现对贝贝熊的收购，预计公司账面会产生较高的商誉，后期可能会产生计提减值的风险。
同花顺显示，刘盛2013年5月至今担任上海合众道远股权投资管理有限公司高级副总裁、总裁，现任爱婴室董事。媒体报道，刘盛就是二股东合众投资派驻的董事。
有股民在互动平台提问，据报道，二股东当初反对公司董事长施琼收购贝贝熊，而且自收购以来，贝贝熊依然连年亏损，可否视为二股东通过清仓式减持对董事会投下了反对票。董事长，董事会其他成员，是否存在损害投资者的权益？
爱婴室表示，公司自2021年四季度并购贝贝熊以来，营收规模，市场份额显著扩大。通过贝贝熊供应链的整合、区域扩充，公司供应链能力和抗风险能力进一步提高。同时贝贝熊在门店运营优化以及总部供应链赋能的推进下，财务状况已明显改善，亏损幅度大幅减少。此次收购符合公司长期发展需要，不存在损害投资者权益。
从互动平台的回复来看，爱婴室强调了贝贝熊的经营状况在好转，公司更关注长期价值。
综合来看，爱婴室营收增长较快，但净利润水平还没回到几年前，2022年出现好转。股价表现上，爱婴室2020年7月高点之后震荡下跌，近一年处于横盘状态。
爱婴室如此股价表现的情况下，二股东以及其他股东做出了减持的决策，爱婴室认为股东减持与公司经营没有关联。爱婴室称管理层对公司未来发展充满信心，未来业绩提振情况如何，股价表现如何，我们将持续关注。
