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WTI原油、布伦特原油和RBOB汽油走势触发了CTA抛售，能源市场受到重创。美国市场的抛售活动预计最为明显，CTA可能会增加相当于最大仓位10%的WTI原油空头仓位。OPEC+宣 布减产导致的严重逼空似乎正在消退，价格走势在短期内容易受到供应过剩的现货市场的影响。不过，原油期货时间价差仍表明，原油市场将在未来几个月趋紧，现货市场或很快将支撑价格。
盛宝银行
美联储褐皮书显示经济活动陷入停滞，市场对需求走软的担忧加剧，原油价格进一步下行。EIA数据显示，美国商业原油库存下降，但市场需求担忧盖过了库存下降带来的利多信号，需求仍是投资者关注的焦点。但是，随着欧佩克的减产将逐步兑现，供应担忧可能重新主导市场交易逻辑，有关中国经济的更多好消息将继续给原油市场带来提振。
澳新银行：金融动荡将使黄金涨至这一高位
衰退风险加剧、股市波动和地缘政治紧张可能增加市场对黄金的战略投资。市场的拐点可能就是美联储暂停加息，虽然我们认为6月前还将加息50个基点，但是黄金确实可能在清除一 部分风险溢价之后再次上行。
我们预计黄金价格将在1950美元附近得到支撑，而一 -旦失守这一-水平，下一个趋势线支撑将在1900美元，金融市场的任何动荡都将使其突破近期高点，逼近2100美元。我们认为美联储可能会在今年下半年暂停加息，并且会在经济衰退风险上升的情况下考虑降息。目前的美债收益率曲线已经变得愈发陡峭，从历史上看，这往往是降息的前兆，这将有利于黄金，上涨。
同时，我们认为，与其他主要经济体相比，美国目前的经济表现不佳，给美元留下了更大的下行空间。更重要的是，机构近期的需求也有利于黄金的上行，黄金投机性净多头头寸正在上升，3月ETF流量转为正值。美联储激进紧缩的影响开始显现，经济活动正在放缓，世界大型企业联合会也指出，-场严重的衰退正在到来，我们预计金价将在年底达到2050美元，黄金走势依然倾向上行。
汇丰：短期黄金正在见顶，但下行空间或也有限
我们认为黄金价格正在见顶，因为银行业危机所带动的避险需求已被削弱。不过将2023年和2024年的平均金价预测分别上调至1905美元/盎司（此前为1843美元/盎司）和1820美元/盎司（此前为1765美元/盎司）。我们预计2023年黄金的交投区间为1775-2050美元/盎司。
如果在美联储完成对抗通胀工作前，金融市场的波动在未来几个月加剧，那将代表金融稳定占主导地位。但美联储永远都不会明确表示这一点，这可能意味着美联储将容忍金融稳定操作阻碍对通胀目标的追求。阻止金融市场进一步不稳定将严重削弱，甚至消除对黄金的避险买盘，并可能叫停金价涨势。但如果由于美联储需要保护银行体系，通胀仍高于正常水平，那么黄金的下行空间可能也会受到限制。这有助于解释为什么尽管我们上调了今明两年的价格预测，但仍低于当前市场水平，以及下行空间有限。
美元走势很重要。我们预计今年美元可能会进一步疲软，因为在收益率下降的时期，往往会导致美元下跌。但如果金融传染效应比市场预测的要严重得多，那么美元作为避险货币应该会上涨。然而，更可能的结果是这些风险最终得到遏制，美元最终走弱。不过我们认为，由于金价已经大幅走高，美元进一步走软更有可能限制金价下跌，并在较低水平支撑金价。另外，地缘政治和贸易风险可能为黄金提供支撑。
三菱日联
近期美国国债收益率反弹对美元的支撑，被对其他主要央行的预期的鹰派重新定价所抵消。本周英国公布的更为强劲的工资和通胀数据强化了加息预期，即英国央行将在5月份再次加息25个基点，并将政策利率提升至接近5%的更高水平。同样，欧洲利率市场继续预计，欧洲央行在今年剩余时间里将比美联储更积极地加息。包括欧洲央行首席经济学家连恩在内的欧洲央行官员为下个月再次加息50个基点敞开大门，加息幅度取决于即将公布的数据。
昨天发布的欧元区3月份CPI报告证实， 3月份的总体通胀率大幅下降至6.9%,主要是由于能源价格已经低于-年前的水平。然而，其他分项仍然处于令人不安的高位，核心通胀达到5.7%水平，其中食品通胀进一步上升。我们看到，与欧元区和英国相比，目前美国的反通胀压力更明显，这支持了我们的预期，即美联储将先于它们暂停加息周期。这是我们仍然预计美元兑其他主要货币今年将进一步走弱的一个重要原因。隔夜美联储褐皮书显示，美国经济近几周陷入停滞，信贷渠道缩小，这支持了美联储暂停加息的预期。
荷兰国际银行
银行业危机似乎得到了扼制，而欧洲央行仍坚持用利率来对抗通胀，并用其他流动性工具来应对金融不稳定。事实上，目前并没有通胀明显降温的迹象，在需求的驱动下，能源价格和通胀依然高企，这将使欧洲央行继续保持紧缩。我们仍然认为，过去一段时间的动荡表明，欧洲央行的加息，尤其是欧盟成立以来最激进的加息是有代价的，随着紧缩进程的不断推进，经济出问题的风险会不断提升。但是，从欧洲央行近期的表态来看，他们依然坚持之前的立场，即坚决打压通胀，对政策负面影响的评估似乎相当乐观。
在当前这一关键时刻，5月会议加息25或者50个基点似乎都是可能的选项。但在5月会议之前，将会公布下一份通胀数据和最新的银行贷款调查数据，这可能会动摇市场目前相对平衡的加息预期押注。会议纪要表明，欧洲央行内部分歧正不断扩大，这可能成为他们在5月会议上向25个基点的加息幅度妥协的理由。事实上，随着欧洲央行进入紧缩周期的尾声，已经有充足的理由放缓加息步伐，在这一阶段中，最好的方式就是随着-次次会议的推进，逐步放缓加息幅度。不过，对鸽派的反对声音已经越来越大，我们仍不能排除加息50个基点的可能。
（亚汇网编辑：林雪）
