随着造纸全球化的发展，大型制浆造纸企业通过兼并重组、合资合作、海外投资设厂等形式发展，行业集中度和竞争力进一步提高。而我国造纸行业的竞争也逐步向集约化、现代化、规模化发展，基地优化与发展成为了造纸行业的必然趋势。
在此背景下，5月10日晚间岳阳林纸(600963)公告，拟向特定对象发行A股股票募资不超过25亿元，扣除发行费用后用于岳阳林纸提质升级综合技改项目一期年产45万吨文化纸项目及补充流动资金。
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预案显示，岳阳林纸提质升级综合技改项目一期年产45万吨文化纸项目，拟在岳阳林纸的岳阳基地建设，建设内容包括引进国际先进设备建设一条年产45万吨国际先进文化纸生产线，改建一条年产20万吨高得率化机浆生产线，关停部分低效造纸生产线以淘汰落后产能，是实现岳阳基地结构调整的提质升级综合技改项目。
通过此次提质升级综合技改项目，岳阳基地可以实现增产减污，提升资产质量，大幅提高综合竞争力。同时，此项目有助于将岳阳基地打造成为一座绿色生态、节能环保、科技智能的国内顶尖、国际一流的浆纸基地，有助于保持岳阳林纸在文化纸行业的领先地位。
在“双碳”背景下，本项目贯彻低碳、环保、可持续、高质量发展等理念，推动实现工业绿色升级。项目投产后废水、COD 年总排放量大幅下降，单位产品综合能耗远低于国标先进值，能有效促进公司造纸基地成为水耗、能耗等环境标准的行业“领跑者”。
项目引进新设备，将带动公司科技创新，继续在相关领域保持行业领先地位。与此同时，项目也将提升公司整体资产质量，实现成本节降、效率提升，从而实现竞争力提升。
值得关注的是，本次发行A股股票的发行对象为包括中国纸业在内。
中国纸业官网显示，作为中国诚通纸业板块运营平台，该集团是经国资委批准的唯一拥有林浆纸生产、开发并利用主业的央企。旗下拥有三家上市公司，冠豪高新(600433)、岳阳林纸、美利云(000815)。产品涵盖文化类印刷用纸、涂布白板纸、白卡纸、无碳复写纸、热敏纸、不干胶标签纸等多个品种，居国内烟卡市场、热敏纸市场、无碳复写纸市场、文化纸市场前列。
中国纸业直接持有岳阳林纸2.6亿股A股股份，并通过子公司泰格林纸间接持有上市公司5.06亿股A 股股份（其中2.08亿股为“2021泰格可交换公司债”质押标的），合计持有上市公司7.66亿股股份，占总股本的42.48%，为上市公司直接控制人。中国纸业认购本次向特定对象发行的A股股票构成与公司的关联交易。
此番中国纸业不参与本次发行定价的市场竞价过程，但承诺按照市场竞价结果与其他投资者以相同价格认购。若本次发行定价的竞价过程未形成有效的竞价结果或无人报价认购，则中国纸业不参与本次认购。
岳阳林纸称，通过实施岳阳林纸提质升级综合技改项目一期年产45万吨文化纸项目，公司将有效提升岳阳基地纸业产能、强化产品优势、增强纸业竞争优势、优化内部管理，更好推动产业整合高效率布局。同时，从岳阳区域浆纸总体布局考虑，公司坚持绿色发展规划，通过淘汰并置换落后产能，以助推长江经济带建设。
此外本次募资中，岳阳林纸拟用7.5亿元补充流动资金。该公司称，所处造纸业属于资金密集型行业，造纸生产线的开发与升级改造具有前期资金投入量大、开发周期长和投资回收期长等特点，公司必须有充足的流动资金以维持项目运转并满足公司业务不断发展的需要。
截至2020年末、2021年末和2022年末，岳阳林纸合并口径资产负债率分别为45.8%、46.55%和44.4%，流动比率分别为1.79、1.7和2.02，速动比率分别为0.79、0.8和1.01。
该公司认为，通过本次向特定对象发行A股股票募集资金，公司将进一步优化财务结构，增加企业流动性，提升综合抗风险能力，促进公司持续健康发展。
